【摩根投信】母子基金心法-面對升息震盪的三大心法與投資解方

(本文章為摩根投信行銷資訊，2022年06月)

【關鍵問答1】今年獲利好困難，市場怎麼了？

多重波動因子造成股債齊跌，市場波動大幅上揚

年初以來鷹派的聯準會貨幣政策、烏俄戰事、中國防疫擴大封城等不確定因素使市場擔憂通膨風險與經濟增長動能，各式資產股債同跌，僅商品與美元走強。年初以來波動指數(VIX)多次突破30，明顯高於1998年以來長期均值20左右，亦影響投資情緒。

2022年以來主要資產類別表現

資料來源: Bloomberg，資料日期：2022.4.30

【關鍵問答2】通膨持續偏高衝擊經濟與獲利，投資怎麼辦？

疫情後需求尚未完全發酵，潛在消費力道將支持經濟與企業獲利成長

全球多數主要國家已經解封， 零售與休閒娛樂等經濟活動已逐漸回到疫情前的水平，潛在的消費力道將支持經濟與企業獲利持續成長，企業獲利將大於通膨上升所帶來的成本壓力，家庭在過去2年累積的儲蓄消費潛力將大於通膨的物價壓力，預估今年全球經濟還能有3.3%的成長，MSCI全球企業獲利也仍有10.2%增長。

全球主要市場的消費者物價指數年增率﹅實質經濟成長率(GDP)與MSCI企業獲利預估

資料來源：摩根證券，資料日期：2022.5.9。*MSCI各指數企業獲利預估

面對升息震盪的三大心法與投資解方

面對升息震盪，建議投資人可掌握以下三大心法，並透過【摩根X中租母子鎖利GO】機制，以波動度較低的基金作為母基金，透過每月定期從母基金轉申購投資波動度較高的子基金，當子基金的報酬率到達鎖利點，再自動轉申購回到母基金，達到循環投資的效果。

資料來源：摩根資產管理, 資料日期2022.5. *生效日期2022.5.1.

精選基金

母基金推薦

面對波動上揚，你可以！分散多元收益來源、穩健核心收益以因應短線高度震盪

9662摩根美國科技基金-JPM美國科技(美元)-A股(分派)(本基金之配息來源可能為本金)

9596摩根環球非投資等級債券基金-JPM環球非投資等級債券(美元)-A股(累計)(本基金主要投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券)

子基金推薦

面對高通膨環境，你可以！分散配置全球、增加質優高息股，過往在偏高通膨期間高股息成長率股票及高股息率股票表現相對美股指數穩健*。

9587摩根環球股息基金-JPM環球股息(美元)-A股(累計)

*資料來源: Robert Shiller, J.P. Morgan Asset Management，資料統計截至2021.12.31過往50年間資料。高股息成長率股票及高股息率股票，為摩根資產管理團隊將S&P500指數中較高成長率及較高股息率的股票分類而成。美股指數係指S&P 500指數。

面對市場不確定性，你可以！聚焦長期向上市場，透過分批佈局以提前攤平、幫助提早收成

9661摩根美國科技基金-JPM美國科技(美元)-A股(累計)

*資料來源: Robert Shiller, J.P. Morgan Asset Management，資料統計截至2021.12.31過往50年間資料。高股息成長率股票及高股息率股票，為摩根資產管理團隊將S&P500指數中較高成長率及較高股息率的股票分類而成。美股指數係指S&P 500指數。

【摩根投信獨立經營管理】
「摩根」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書（或中譯本）或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券，僅限掛牌上市之有價證券，且除了取得主管機關特別核准外，境外基金不得超過淨資產價值之20%，投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。 由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故以非投資等級債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜佔其投資組合過高之比重。投資非投資等級債券之基金可能投資美國Rule 144A債券（境內基金投資比例最高可達基金總資產30%），該債券屬私募性質，易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。 投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。摩根投信旗下月配息型及季配息型基金（不含摩根亞太高息平衡基金（本基金之配息來源可能為本金）-季配息型之每年度分配收益）及總代理之月配息型、季配息型（不含摩根環球地產入息基金（本基金之配息來源可能為本金）進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人可至摩根資產管理官方網站（am.jpmorgan.com/tw）查詢本基金配息組成項目。摩根泛亞太股票入息基金（本基金之配息來源可能為本金）每月配息金額之決定，主要是追蹤投資組合股利配發紀錄作為未來一年股利金額的預估，並考量相關稅負後，方決定每月配息金額，惟為維持穩定之配息率，配息金額來源有機會為資本，且每月配息金額並非不變。摩根盧森堡(SICAV)系列基金之股票型基金可發行配息級別，依配息頻率分為(分派)、(每季派息)與(每月派息)級別。（分派）級別配息類股之基金配息以淨收益（總收益扣除費用及支出）為基礎決定，若配息超過淨收益可能代表投資者原始投資金額之返還，因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。（每季派息）與（每月派息）級別之基金配息以預估之收益（未扣除費用及支出）為基礎決定，若預估收益不足支付配息，可能由本金支付配息，代表投資者原始投資金額之返還，因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。申購手續費屬後收型之摩根境外基金，手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1%的分銷費，已反映於每日基金淨資產價值，可能造成實際負擔費用增加。